週末に市場は「マイナス金利導入」をどう消化するか?


黒田さんが再びやってくれましたね。ついこないだ、「現時点でマイナス金利政策は考えない」って言ってたのに! 僕のシナリオでは、追加緩和もやるにしても想定の範囲内で終わって、今回の日銀会合はどっちにしろ売り場になるイメージでした。

結果を聞いた時は、「えっ、マイナス金利ってどうなの?」というかんじで、判断に困りました。そういう反応のトレーダーさんも多かったんじゃないでしょうか。

中身を見てみると、日銀当座預金残高を3つに分類して、そのうちの1分類がマイナス金利になるだけで、「実際はほとんどの部分はマイナス金利にならないのでは?」なんていうことも言われているようです。

これだけを見ると、今回の内容自体にはそれほど威力がないような気もします。ですが、それよりも「これから先、打てる手はあるんだぞ!」っていうのを見せた効果が大きいんでしょうか。実際、この発表を受けて、長期金利はガクンと下落、10年国債は初の0.1%割れをしてしまいましたしね。

正直に言って、僕ではファンダメンタルズに考えて、このマイナス金利政策がどの程度の強い威力を発揮するのか、はっきりと分かりません。なので、これからはチャートでこのベクトルの強さを見極めるしかないな、というスタンスです。週末を受けて、市場がこの追加緩和をどういうふうに消化したのか、月曜日のところの動きが気になるところです。

月曜からの動きを見るうえで、チャート上のポイントで僕が意識しているところをいくつか挙げておきます。

とりあえず注目したいのが、121.45円付近に位置している移動平均線の200日線と、昨年8月の上海株式暴落時の戻り高値の121.65円。ここを抜いてこられずに下げの形を作ってきたら、狙っていこうと思っています

ただ先週の終わり方を見ていると、上げの勢いはしつこそうなかんじ。月曜に入って(特に欧州時間から)、ガラリと雰囲気が変わっちゃったとかでなければ、慌てずに待っていたほうがいても問題ないと思うので、のんびり構えておくつもりです。(執筆者:貝田 凡太)

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